因此，该基金第一季度出现亏损也就不足为奇了。过去三年，该基金的年化回报率为负0.20%，今年第一季度的回报率为负9%，而同期标普500指数的回报率超过10.5%。

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　　伦敦现货白银已连续4个交易日大幅走弱，COMEX白银也呈现相同的偏弱趋势。在外盘偏弱趋势影响下，沪银显然也难独善其身。周一，沪银主力合约2408大幅走弱，日内收跌2.73%。

　　从市场情况看，白银近期偏弱走势或主要受到两个因素的影响。一方面，近期有色板块整体表现偏弱，使得有色市场及贵金属市场氛围均较差。且相较于黄金，在光伏产量边际走弱、新能源汽车产量增速放缓背景下，白银走弱的动能更强。另一方面，在失业率超预期上行、CPI意外降温的背景下，市场对9月降息的预测极度乐观。据美联储利率观察器数据显示，9月降息的概率押注超90%。而在9月议息会议落地前，市场降息情绪极易受到经济数据、美国大选等因素影响。上周，美国多项经济数据意外回暖，叠加“特朗普交易”关注度的大幅上行，使得资金情绪有所降温，降息概率预测有所回调，带动白银回落。

　　综合来看，由于市场对9月降息的概率押注极高，向下回调空间相对较大。而经济数据的意外回暖、再通胀担忧的抬头等因素，都可能推动市场回吐部分降息押注，与此同时，贵金属盘面也将出现回调。而在有色板块偏弱氛围影响下，相较于黄金，工业需求更强的白银走势弹性或将更大，回调幅度更为明显。展望后市，在上述因素影响下，白银短期或多以震荡偏弱为主，关注本周核心PCE及美国GDP数据落地情况。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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责任编辑：李铁民 配资股是什么